Die First Republic Bank wird von den Aufsichtsbehörden beschlagnahmt und an JPMorgan Chase verkauft

Die Aufsichtsbehörden übernahmen die Kontrolle über die First Republic Bank und verkauften sie am Montag an JPMorgan Chase, ein dramatischer Schritt, der darauf abzielte, eine zweimonatige Bankenkrise einzudämmen, die das Finanzsystem erschüttert hat.

First Republic, deren Vermögenswerte durch den Zinsanstieg in Mitleidenschaft gezogen wurden, hatte Mühe, am Leben zu bleiben, nachdem zwei weitere Kreditgeber im vergangenen Monat zusammengebrochen waren und Einleger und Investoren erschreckt hatten.

First Republic wurde von der Federal Deposit Insurance Corporation übernommen und sofort an JPMorgan verkauft. Der Deal wurde Stunden vor der Eröffnung der US-Märkte und nach einem Durcheinander von Beamten am Wochenende angekündigt.

Später am Montag werden 84 Filialen der First Republic in acht Bundesstaaten als JPMorgan-Filialen wiedereröffnet.

JPMorgan wird „alle Einlagen und im Wesentlichen alle Vermögenswerte der First Republic Bank übernehmen“, sagte die FDIC in einer Erklärung. Die Regulierungsbehörde schätzte, dass ihr Versicherungsfonds etwa 13 Milliarden US-Dollar auszahlen müsste, um die Verluste von First Republic zu decken. JPMorgan sagte auch, dass die FDIC ihm eine Finanzierung in Höhe von 50 Milliarden Dollar zur Verfügung stellen würde.

„Unsere Regierung hat uns und andere aufgefordert, sich zu engagieren, und wir haben es getan“, sagte Jamie Dimon, Chief Executive von JPMorgan. Er sagte, die Transaktion sei dazu gedacht, „die Kosten für den Einlagenversicherungsfonds zu minimieren“.

Die Übernahme macht JPMorgan, bereits die größte Bank des Landes, noch größer und könnte die politische Kontrolle der progressiven Demokraten in Washington auf sich ziehen.

First Republic scheiterte, obwohl sie im März von 11 der größten Banken des Landes eine Rettungsleine in Höhe von 30 Milliarden Dollar erhalten hatte. JPMorgan sagte die 30 Milliarden Dollar nach Vertragsabschluss zurückgezahlt werden. Insgesamt wird First Republic nach Washington Mutual, die während der Finanzkrise von 2008 scheiterte, als zweitgrößte US-Bank in die Geschichte eingehen.

Die Übernahme und der Verkauf von First Republic durch die Regierung erfolgen sieben Wochen, nachdem die Regierung die Kontrolle über die Silicon Valley Bank und die Signature Bank übernommen hatte, deren Scheitern eine Schockwelle durch die Branche schickte und Befürchtungen aufkommen ließ, dass andere Regionalbanken einem ähnlichen Ansturm auf Einlagen ausgesetzt wären.

Viele Bankenexperten sagten, die Schwierigkeiten von First Republic seien eher eine verspätete Reaktion auf die Turbulenzen im März als der Beginn einer neuen Phase in der Krise. Investoren und Führungskräfte der Branche sind optimistisch, dass keine anderen mittelständischen oder großen Kreditgeber von einem drohenden Ausfall bedroht sind. Als die Aktien von First Republic letzte Woche erneut abstürzten, bewegten sich andere Bankaktien kaum.

Trotzdem hat das US-Finanzsystem viele Probleme. Die jüngsten Bankenpleiten und steigende Zinssätze haben die Banken gezwungen, die Kreditvergabe einzuschränken, was es für Unternehmen schwieriger macht, zu expandieren, und für Privatpersonen, Häuser und Autos zu kaufen. Das ist einer der Gründe, warum sich die Wirtschaft in den letzten Monaten verlangsamt hat.

Die JPMorgan-Aktien stiegen im vorbörslichen Handel um etwa 3 Prozent, während der S&P 500 auf eine flache Eröffnung vorbereitet war.

„Die Erste Republik war bekanntermaßen der Hauptposten der verbleibenden unvollendeten Geschäfte aufgrund des Bankenstresses im März“, sagte Krishna Guha, Leiter des Teams für globale Politik und Zentralbankstrategie bei Evercore ISI. Er sagte, dass seine Erwartung angesichts der Tatsache, dass die Beschlagnahme allgemein erwartet wurde, darin bestehe, dass „dies nicht zu großen Spillover-Effekten auf den Finanzmärkten führen wird“.

Die Finanzspritze in Höhe von 30 Milliarden US-Dollar trug dazu bei, allgemeinere Befürchtungen über das Bankensystem zu zerstreuen, beschwichtigte jedoch nicht die Bedenken hinsichtlich der Lebensfähigkeit der Ersten Republik. Der 1985 gegründete Kreditgeber war Anfang dieses Jahres die 14. größte Bank in den Vereinigten Staaten. Seine Aktien verloren fast ihren gesamten Wert nach einer unerbittlichen Reihe steiler Kursrückgänge, die begannen, als die Silicon Valley Bank ins Wanken geriet.

Das Ende der Ersten Republik kam nach Wochen, in denen die Bank und ihre Berater versuchten, entweder die Bank zu retten oder einen Käufer außerhalb einer staatlichen Übernahme zu finden. Aber die Bemühungen scheiterten: Andere Banken zögerten, es oder Teile der Bank zu kaufen, ohne die Zusicherung zu haben, dass ihnen keine Verluste in Milliardenhöhe entstehen würden. Spätestens in der vergangenen Woche, nach einem alarmierenden Ergebnisbericht, in dem die Bank offenlegte, dass Kunden mehr als die Hälfte ihrer Einlagen abgezogen hatten, war klar, dass es keine andere Möglichkeit als eine staatliche Übernahme gab.

Ende letzter Woche wandte sich die FDIC an andere Finanzinstitute, darunter JPMorgan Chase, PNC Financial Services und Bank of America, um Angebote für die Erste Republik einzuholen. Bieter hatten bis Sonntagmittag Zeit, ihre Gebote abzugeben. Im Rahmen des Bieterverfahrens wurden die Banken auch gefragt, welche Teile der Bank sie nicht akzeptieren würden.

Wie die beiden anderen gescheiterten Banken – Silicon Valley Bank und Signature – brach First Republic unter dem Gewicht von Krediten und Investitionen zusammen, die Milliarden von Dollar an Wert verloren, als die Federal Reserve die Zinssätze schnell erhöhte, um die Inflation zu bekämpfen. Als sich herausstellte, dass diese Vermögenswerte jetzt viel weniger wert waren, begannen die wohlhabenden Kunden von First Republic, von denen die meisten an den Küsten leben, ihr Geld so schnell wie möglich abzuziehen, und die Investoren verkauften ihre Anteile.

Letzten Montag gab First Republic bekannt, dass Kunden in den ersten drei Monaten des Jahres Einlagen in Höhe von 102 Milliarden US-Dollar abgezogen hatten – weit mehr als die Hälfte der 176 Milliarden US-Dollar, die sie Ende 2022 hielten. Sie sagten auch, sie hätten 92 Milliarden US-Dollar geliehen, hauptsächlich von der Fed und von der Regierung unterstützte Kreditgruppen und räumte praktisch ein, dass sie sich an die Kreditgeber der Finanzindustrie der letzten Instanz wenden musste, um die Türen offen zu halten.

Der düstere Jahresabschluss der Bank schürte nur die schlimmsten Befürchtungen der Anleger – dass die FDIC die Bank übernehmen müsste.

Am Donnerstagabend war First Republic und ihren Beratern bewusst, dass sie außer einer Regierungsübernahme keine Optionen mehr hatte. Die FDIC arbeitete mit der Finanzberatungsfirma Guggenheim Partners an dem Prozess zusammen, so drei Personen mit Kenntnis der Situation.

Bundesregulierungsbehörden sind im Verteidigungsmodus. Letzte Woche veröffentlichten die Fed und die FDIC Berichte, in denen sie sich selbst dafür kritisierten, die Silicon Valley Bank und Signature nicht angemessen zu regulieren. Die Berichte beschuldigten die Banken auch für schlechtes Management und übermäßige Risikobereitschaft.

First Republic hatte viele Kunden in der Start-up-Branche – ähnlich wie die Silicon Valley Bank – und in der Finanzbranche, darunter hochrangige Banker und Hedgefonds-Manager. Viele seiner Konten enthielten mehr als 250.000 US-Dollar, die Grenze für die Einlagensicherung des Bundes.

Der Zusammenbruch der First Republic könnte die Besorgnis über eine wirtschaftliche Verlangsamung verstärken. Der Umbruch, der mit dem Scheitern der Silicon Valley Bank begann, hat Banken und Investoren vorsichtiger gemacht, sagen Branchenexperten und Ökonomen. Und diese Vorsicht könnte die Kreditvergabe schwieriger und kostspieliger machen und die Expansion des Unternehmens und die Einstellung von Mitarbeitern behindern.

Die Schließung der First Republic hält die Fed wahrscheinlich auf Kurs, die Zinssätze bei ihrer Sitzung am Mittwoch um einen Viertelpunkt anzuheben, sagte Herr Guha, wie allgemein erwartet wurde. Tatsächlich, sagte er, könnte es „die Decks frei machen“ für einen solchen Schritt, indem es eine anhaltende Quelle von Risiken und Unsicherheiten beseitigt.

Aber Herr Guha sagte, dass sich die Bankenprobleme von einer „akuten“ zu einer „chronischen“ Phase bewegten: Andere Kreditgeber könnten sich die First Republic und die anderen jüngsten Bankenpleiten ansehen und versuchen, ihre eigene Position zu stützen, indem sie bei der Kreditvergabe vorsichtiger werden .

„Die makroökonomischen Auswirkungen von Bankenstress befinden sich möglicherweise erst in einem frühen Stadium der Entfaltung“, sagte Herr Guha.

Aufgrund der Art von Kunden, die sie bedient – ​​ein großer Teil davon Multimillionäre – sprachen die Führungskräfte der Bank oft über die Sicherheit ihres Geschäftsmodells und ihres Wachstums. Ihr Kundenstamm hatte in der Vergangenheit kaum Ausfälle, aber die Bank zeichnete Hypotheken, als die Zinssätze sehr niedrig waren, und behielt sie in ihren Büchern, anstatt sie an Investoren zu verkaufen. Der große Bestand an Eigenheimkrediten von First Republic verlor jedes Mal an Wert, wenn die Hypothekenzinsen für neue Kredite im letzten Jahr anstiegen.

Andere regionale Kreditgeber, wie die Zions Bank aus Utah und PacWest aus Los Angeles, haben ihre Position schneller gefestigt als First Republic, und Bankanalysten sehen keinen weiteren Zusammenbruch als unmittelbar bevorstehend. Die Aktien aller anderen Banken im Aktienindex S&P 500 stiegen am Freitag, obwohl die Aktien von First Republic in Erwartung der Regierungsübernahme den Tag mit einem Minus von mehr als 40 Prozent beendeten.

Rob Copeland beigetragene Berichterstattung.