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Beschäftigungszahlen im Fokus, da die Fed einen „Sprung“ andeutet

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Beamte der US-Notenbank haben signalisiert, dass sie die Zinsen bei ihrer bevorstehenden Sitzung im Juni stabil halten könnten – und nach einer Reihe von zehn aufeinanderfolgenden Zinserhöhungen eine Pause einlegen, um sich Zeit zu geben, zu sehen, wie sich die Wirtschaft entwickelt. Aber die neuen Arbeitsmarktdaten vom Freitag dürften den politischen Entscheidungsträgern Aufschluss darüber geben, ob dies der richtige Zeitpunkt für eine Pause ist.

Die Zentralbanker hoben die Zinssätze auf eine Spanne an 5 bis 5,25 Prozent Stand letzten Monat, ein starker Anstieg von nahezu Null zu Beginn des Jahres 2022. Aber sie signalisieren seit Monaten, dass es bald angebracht sein könnte, eine Pause von den Zinserhöhungen einzulegen, damit sie abschätzen können, wie die Wirtschaft die große Politik aufnimmt Änderungen, die sie bereits vorgenommen haben, und die Folgen anderer Entwicklungen, wie beispielsweise die Folgen der jüngsten Bankenturbulenzen.

Höhere Zinssätze kühlen die Wirtschaft ab, indem sie die Kreditaufnahme für den Kauf eines Hauses oder die Finanzierung eines Autokaufs verteuern, aber es braucht Zeit, bis sie ihre volle Wirkung entfalten. Wenn die Zinsen steigen, ziehen die Unternehmen ihre Expansionspläne allmählich zurück, was zu einer Verlangsamung der Neueinstellungen führt, was dann zu einem schwächeren Lohnwachstum und einer insgesamt schwächeren Wirtschaft führt.

Aus diesem Grund beobachten politische Entscheidungsträger die Arbeitsmarktdaten, um herauszufinden, wie sich höhere Zinssätze auswirken. Sie hatten damit gerechnet, dass die Neueinstellungen zurückgehen, die Lohnzuwächse zurückgehen und die Arbeitslosigkeit ansteigen wird – aber das hat sich erst nach einiger Zeit bemerkbar gemacht.

Einige Fed-Beamte befürworten eine Verschiebung der Zinsen im Juni, damit sie mehr Zeit haben, um zu sehen, wie höhere Kreditkosten und erhöhte Unsicherheit zusammen die Wirtschaft bremsen. Patrick T. Harker, der Präsident der Federal Reserve Bank of Philadelphia, sagte diese Woche dass er „definitiv im Lager ist und darüber nachdenkt, bei dieser Sitzung auf eine Erhöhung zu verzichten.“

Andere haben betont, dass die Fed zwar bereit sei, ihre Kampagne zur Abkühlung der Wirtschaft zu unterbrechen, dies aber nicht bedeute, dass sie damit fertig sei, die Zinsen insgesamt anzuheben.

„Eine Entscheidung, unseren Leitzins bei einer kommenden Sitzung konstant zu halten, sollte nicht so interpretiert werden, dass wir den Höchstzins dieses Zyklus erreicht haben“, sagte Philip Jefferson, ein Fed-Gouverneur, der von Präsident Biden als stellvertretender Vorsitzender der Institution ausgewählt wurde , während einer Rede diese Woche.

„In der Tat würde das Auslassen einer Zinserhöhung bei einer kommenden Sitzung es dem Ausschuss ermöglichen, mehr Daten einzusehen, bevor er Entscheidungen über das Ausmaß einer weiteren Straffung der Geldpolitik trifft“, fügte Jefferson hinzu. Der stellvertretende Vorsitzende der Fed ist traditionell ein wichtiger Kommunikator für die Institution, der darüber berichtet, wie wichtige Beamte über den künftigen politischen Kurs denken.

Aber auch wenn die Fed in diesem Monat auf eine mögliche Pause zusteuert, werden die Beamten die eingehenden Wirtschaftsdaten berücksichtigen. Eine wichtige Inflationszahl, die letzte Woche veröffentlicht wurde, fiel fester aus, als Ökonomen erwartet hatten, und die Beamten werden einen neuen Inflationsbericht zum Verbraucherpreisindex erhalten der Tag, an dem Ihr Treffen beginnt am 13. und 14. Juni.

Der Arbeitsmarktbericht vom Freitag könnte bestätigen – oder, wenn er ungewöhnlich stark ausfällt, in Frage stellen –, ob eine Auslassung sinnvoll ist.

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